不專業的股市投資等於賭博
王亚伟是在警告，不专业的股市投资等于赌博   来源： 杨梓正 Daniel的日志

從投資一家餐館或買一隻股票說起
假如你有一筆閒錢，有兩個選擇。
第一條路，
你的朋友開了家餐館，邀你入股；
第二條路，
投入股市，買一隻股票。你會怎麼做呢？

選擇前者，除非是對朋友深信不疑又沒有時間，
否則你一定會親自去餐館考察，看餐館的環境、
就餐人數等等指標，也會參詳餐館的帳目。
仔細考慮風險和投資回報率的問題。
當然，朋友的人品也是重點考察範圍。

選擇後者， 你可能會看各種各樣的炒股秘笈，
參考各式各樣的股評，然後選一隻股票，
跟著大盤的上上下下而心跳不已。
可是，很多人不會像投資餐館那樣考察公司的方方面面。
本質上，兩者都是在“買企業”，

根本做法不該有不同，可是人們的做法卻往往大有差別。

差別在於，你是想莽撞地賭一把還是很專業地“買公司”？

每個人初步踏入資本市場，都會面臨方向性的選擇：
你購買一隻股票，是預期別人會以更高的價格從你這裡買走，
還是你認為它的價格低於它的價值？

很明顯，第一種是投機心態，並不看重這個公司實際業績如何，
股票的實際價值又該怎麼樣，看的就是市場裡的價格。
第二種則先要估算一家公司在其生涯裡會創造多少財富（即現金流量），
這些財富折算到今天和它的市值相比是更高還是更低，
如果更高，說明它的股價被低估，可以買入其實巴菲特反復念叨的，
無非就是這些，一定要記住這才是巴菲特所謂“價值投資”的本意。

現在廣為流傳的“巴菲特投資理念”是：
選擇少數幾只能夠長期增長的優質公司股票，
在其價值被明顯低估時買入，不管市場如何波動，
堅定地長期持有。

這個說法當然很有道理，但其實是囫圇吞棗的理解，
而且容易誤導人，讓人以為長期持有才是關鍵。
實際上，長期持有的前提是你以低價買了一家好公司，
如果是以不切實際的高價買了好公司，
或者公司在發展中變成差公司讓公司當前股價顯得過高了，
那麼這時就該拋掉，否則越是長期持有越要賠錢。

2007年的時候股價瘋漲，
市場上幾乎所有的股票都是不切實際的高價，
有人這時候買了股票，卻還信奉“長期持有”，
結果就是賠得很慘而且永無翻身機會。
同時，如果股票的價格漲到脫離實際價格很多的時候，
是賣掉的好機會，這時候還“不管市場如何波動堅定地長期持有”
是錯過賺錢良機。

巴菲特和華盛頓郵報的故事就是價值投資的經典案例。
1973年，由於當時美國經濟危機導致股市崩潰，
華盛頓郵報股價也跟隨大幅下跌，市值跌到8000萬美元左右。
而巴菲特認為其內在價值應該在4億美元以上。
就在巴菲特買入華盛頓郵報的第四年，
這家公司的股價依舊低於他當初的買入價。
不過等到第五年，華盛頓郵報突然股價暴漲，
投資回報率高達214%。而巴菲特幾十年一直持有這檔股票。
巴菲特為什麼當初作出了正確的估值？
一是他非常熟悉這份報紙，
二是他對傳媒行業有充分瞭解。…

不專業的炒股是賭博，還是戒賭吧!細究有幾個核心：

其一，不要跟風；
其二，要獨立思考；
其三：去瞭解公司本身；
其四，要有長期持有的準備。

其實就是在告誡散戶們要做巴菲特那樣的價值投資，
否則就別買任何股票。難道股民們就不能忽略價值，
以純粹的投機心態來“低買高拋”嗎？
答案是這就變成賭博了。基金經理有著專門的投資組合，
一個股票虧了，但是整個組合可能是漲的，還有背後投研體系的支援。

一般人可沒有這麼多的專業知識，也沒有這麼多的財力。…

如果你真想單獨買股票，
做對的事情去估算這家公司生涯裡的現金流量；
把事情做對把那個現金流量估算準確，
這就需要去找自己熟悉的行業，
分析這家公司的商業模式、團隊、是否不可複製等。
如果不去做這些事情或者沒能力做這些事情，
那麼還是趁早打住吧。…

可惜許多人都栽在了“偽專業”上，
做的不過是“技術派賭徒”

報告顯示，對於最近一次投資的一支股票，
65%的投資者表示會通過交易軟體的股票價格走勢、
成交量變化等技術指標的分析來形成投資決策，
其次有40%的投資者表示通過他人推薦和網路類媒體
（如股吧、論壇、微博等）獲取投資決策所需要的資訊。

一個小型調查也顯示，七八成股民從來不看財務報表。
也就是說，在眼花繚亂的技術中，大家其實都沒抓住核心。

專業還指的是態度，如果就指著拋了股票發筆橫財，
而沒有價值投資的信念，這就是賭徒心態。

那麼，在中國股市這個大賭局上，結果如何呢？
調查顯示，去年82.06%的人都輸了
http://blog.renren.com/share/221386765/12946774238