復華：混搭布局 股為主債為輔

復華投信表示，近期市場波動度增，但股市中期評價修復趨勢仍在，逢低可以中性偏多角度布局。第2季資產配置建議採均衡配置、以股為主債為輔，股市標的留意美股及台股成長題材，以及位處相對低檔並邁向復甦的中國大陸A股；若擔心市場震盪，則可透過台股平衡型或以投資等級債為主軸的全球債券基金控制下檔風險。復華投信投研團隊表示，儘管股市近期因通膨、美國銀行倒閉再現波動，不過美國經濟具韌性，且預估上半年升息循環將進入尾聲，風險性資產具支撐，不預期股市出現大幅拉回走勢，而隨聯準會貨幣政策逐漸轉為中性，在經濟低成長、通膨放緩時期，有利資金回流成長股，若遇行情回檔修正，正是逢低布局成長股的好時機。美股是全球股市龍頭，加上美國是世界第一大消費市場，許多產業及個股極具競爭優勢，若要掌握美股及全球成長趨勢產業脈動，復華投信建議可布局復華S&P500成長ETF；該ETF主要追蹤S&P500成長指數，是從美股最具代表性的S&P500指數中，挑選獲利成長、營收成長與股價成長較好的前段班股票，過去十年表現也優於S&P500與S&P小型成長指數表現。前五大產業配置比重分別為科技34.1%、醫療保健21.7%、消費16.5%、通訊服務6.6%、金融3.6%。台股今年來抗跌，復華投信旗下主動式操作的台股基金表現多優於大盤，其中分類隸屬台股中小股票型基金的復華中小精選基金，規模達新台幣110億元，居同類型之冠，自成立以來累積報酬率約900%，該基金選股以今年獲利持續成長以及新產業趨勢、新技術如電動車、先進製程、減碳綠能儲能等、庫存修正將告段落之循環性電子產業，或傳產業績題材與中國大陸解封受惠族群等為主。若擔心市場震盪，復華投信建議可透過平衡型基金參與台股投資機會。復華傳家二號基金是穩健型台股平衡型基金，是母子基金投資法熱門的母基金配置標的，成立以來榮獲19座基金獎肯定，目前持股逾六成、債券部位約二成五，選股以半導體、電子零組件等電子股為主，金融、生技、電機等傳產為輔。自疫情解封以來，基期相對較低的中國大陸A股，吸引資金明顯流入，投信發行的中國大陸A股基金規模今年來也同步回升。復華中國新經濟A股基金投資主軸將聚焦新能源汽車、清潔能源、底部反轉的半導體、醫療以及創新科技為主的科創板。經理人陳朝政認為，考量目前A股估值仍處歷史底部區間，民間市場資金充沛、機構法人持倉皆在長期底部，未來資金行情可期。去年受升息衝擊大跌的債市，隨升息進入尾聲浮現投資契機。復華投信建議可布局全球債券基金掌握利基。復華全球債券基金近年憑藉優異表現，近三年連獲理柏台灣基金獎環球債券（當地貨幣）基金肯定。經理人吳易欣認為，升息逐漸進入末端，目前市場已幾乎反應升息預期，公債買點再度浮現，未來待Fed政策更加明確，將為公債殖利率走勢提供更多指引，逐步增持已確定接近升息末端或已反映鷹派訊息的國家公債部位。