美成長股 長線有看頭

美國10年期公債殖利率變化成為美股多頭是否再起的指標，投信法人表示，預估今年上半年有望觸頂回落，讓美股重啟漲勢，看好成長題材表現空間。去年10月因通膨高漲、聯準會啟動鷹派升息，帶動美國10年期公債殖利率飆升至4.2%的波段新高，股市行情大跌，不過隨11月公布通膨率低於預期，殖利率回落，並開啟此波股市修復行情走勢。復華投信表示，近年美國10年期公債殖利率發生觸頂事件，包括2018年底升息循環結束、2013年9月Fed縮減購債恐慌結束，以及2006年升息循環結束後走低，帶動資金回流股市使美股翻多，其中又以成長股表現更為亮眼。而在2018年底升息結束後兩年，S&P500成長指數波段漲幅逾七成，表現優於大盤S&P500指數近五成，最為亮眼；累計上述三次美國10年期公債殖利率觸頂後兩年行情平均漲幅，S&P500、S&P500成長指數平均漲幅亦分別有21.6%、33.5%。復華S&P500成長ETF經理人吳允翔表示，接下來公債殖利率若轉為下滑將使股市評價修復，挹注行情向上動能。日前公布的美國2月CPI物價年增率由前月6.4%降至6%、核心CPI則由5.6%降至5.5%，兩者分別月增0.4%及0.5%。吳允翔指出，通膨自去年弟4季起持續降溫，若2023年上半年聯準會停止升息，股市可望落底止穩回漲。目前利率期貨隱含聯準會3月升息1碼機率為62%、近四成預期不升息，而上半年升息至4.75%至5%區間後停止升息。