法人：大盤回檔 分批布局

時序進入第2季，展望台股後市，法人預期，台股最壞狀況已過，惟經過第1季反彈，評價面已回到近十年平均水準，目前評價面不算便宜，須留意地緣政治風險及第2季進入電子傳統淡季效應，追高風險提升，若有回檔可以分批布局。安聯投信台股團隊表示，隨著之前短線累積的漲幅增加，賣壓也陸續湧現，加上之前部分廠商出現的急單有雜音，還有市場開始等待4月重要法說登場與展望是否會出現調整，也加重觀望情緒。由於部分科技股具有創新科技、或長線趨勢需求等長期成長動能利基的支撐，從去年第4季到第1季相繼回溫，逆勢上揚。現階段，產業仍處庫存去化期，展望後市，焦點將會放在重要法說的展望上、檢視下半年需求是否如市場預期、觀察有無落差。凱基開創基金經理人顏克丞表示，景氣領先指標PMI持續好轉，2月客戶存貨指數翻正，反映部分產業開始回補庫存，市場預估下半年景氣將呈現U型或V型復甦，市場信心持續回升。統一投信表示，主計處預估台灣經濟成長將於第2季開始回到成長軌道，市場也預期庫存調整將在上半年告一段落，使下半年景氣回溫、企業獲利轉正，有望帶動台股表現。歷史經驗顯示，景氣藍燈期間多為加權指數相對低點，是長線布局的好時機。根據國發會預估，這次景氣藍燈將持續至第2季。目前台股評價也處於合理區間，3月28日加權指數彭博預估獲利本益比為15.14倍，約為長期平均值。先前歐美銀行接連傳出倒閉危機，市場擔憂金融海嘯重演。統一投信表示，這次事件顯示聯準會過去激進升息的副作用開始發酵，未來聯準會緊縮貨幣政策腳步將放緩。在聯準會及歐美政府的迅速介入下，目前銀行倒閉危機引起系統性風險的可能性較低。但未來歐美企業可能出現去槓桿效應，讓今年來外資回補推動的台股資金行情告一段落。