固定收益型 買氣熱

過去一周，整體固定收益型ETF資金淨流入4.99億美元，主要為全球市場獲資金淨流入9.2億美元，歐洲以及新興市場當地貨幣分別獲1.07億美元與0.37億美元淨流入，反觀美國市場遭12.78億美元淨流出，新興市場也遭淨流出2.56億美元。就債券信評類別而言，投資級債ETF資金淨流入23.54億美元、非投資級債資金淨流出17.45億美元。富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽表示，市場解讀美國公債殖利率曲線倒掛，反映下半年將降息以及未來經濟衰退的可能性，然而美國非投資級債利差約在450至460基本點，所代表的卻是經濟可能有溫和擴張的情境，這是風險性資產與公債市場有不一致的預期。評估美國經濟應不致於陷於深度衰退，目前美國十年期公債殖利率水準看來偏低，因此較傾向於維持相對減持或中性的存續期間策略，並側重於投資級債券這類高品質債。富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克指出，聯準會過去一年大幅升息使債券殖利率顯著攀升且價格重跌，這對收益型投資人而言是極具吸引力的機會，不僅有較高的殖利率、較低的利率風險且有潛在的資本增值空間，不論是公債、投資級債或是非投資級債都具備難得的投資機會。安聯投信海外投資首席許家豪分析，債券經過去年修正收益率拉高後、投資價值增加，投資上可視市場信心與評價，動態調整持債與現金水位。部分經濟數據表現低於預期，市場對景氣衰退的疑慮增加、帶動利率走低，不過因央行貨幣政策仍存在不確定性，對存續期中性看待。此外，信用債因較高的收益率、投資吸引力仍高，可鎖定具較高收益的券種，透過息收累積投資報酬率；不過因景氣衰退的疑慮也逐漸提高，在布局時仍可維持一定程度全球債部位做為防禦，並在信用債的配置上聚焦於評級較高的券種。