投資級債受寵 吸金26.8億美元

　美國公債殖利率過去一周內陷入區間震盪時，根據美銀引述EPFR統 計顯示，過去一周除新興市場債資金呈現淨流出外，投資級債與非投 資級債皆迎來資金淨流入。　　統計至6月21日止的近一周，投資級債基金及非投資級債基金分別 淨流入26.8億美元及0.4億美元，新興市場債則是淨流出2.8億美元， 投信法人表示，明顯看出市場資金相對偏愛投資級債基金。　　美國聯準會（Fed）6月利率會議如市場預期宣布暫停升息，根據最 新利率點陣圖顯示，下半年仍有升息2碼（1碼是0.25個百分點）的空 間，明年年才有望降息4碼。國泰投信指出，預期美國債務上限問題 解決後，因美國財政部將有大量美債發行，使得近期美債表現偏弱， 折價情況比較嚴重。　　富蘭克林投資團隊認為，美國勞動市場依然緊俏、通膨也還在聯準 會目標（2％）之上，預期聯邦基金利率將維持在高檔較長一段時間 ，與市場預期的很快轉向降息看法存有差異。因此在債券投資上，考 量殖利率可能會有些攀揚，目前相對看好短天期投資級債和美國公債 於利率處於高檔階段的表現。　　在金融借貸條件轉嚴以及高利率成本下，預期將不利於景氣和企業 獲利。富蘭克林投資團隊建議，此時須嚴選債券標的，尤其應挑選具 有較佳資本結構、流動性佳及對升息敏感度低的發行企業。　　債券資產投資布局，安聯投信強調，隨主要國家實質利率陸續回到 正值之上，後續升息空間有限，利率風險較去年為低，加上債券收益 率拉高後，投資吸引力增加，目前仍可伺機增加持債水位。　　安聯投信表示，債種的選擇上，目前信用債的收益率高於公債，加 上信用債基本面仍舊穩健，建議布局上可鎖定在收益較高者，透過息 收來累積投資報酬率，但因景氣衰退疑慮仍在，仍應選擇信用評級較 高的族群，以降低相關風險。