新興亞股 印度是亮點

美國就業數據意外強勁，強化市場對聯準會升息預期，美股持續處震盪區間，所有類股均下跌；新興亞股部分，印度股市相對強勁，屢創新高。債券方面，美10年期公債殖利率走升，突破4%，債券上周表現普遍出現走跌情況，美國非投資級債跌幅較輕。瀚亞投信產品投資策略部主管黃韻潔表示，經濟數據仍相對強勁，尤其美國就業數據高於市場預期，進而強化對聯準會升息的關注程度，美股受到消息面影響轉趨震盪整理，同時各類股走勢普遍走跌。美國經濟數據方面，6月ADP就業人數增加49.7萬人，高於預期的22.5萬人；6月綜合採購經理人指數（PMI）53.2，高於預期的53.0。強勁的經濟數據，更強化聯準會還有2碼升息空間的可能性。黃韻潔表示，受到美股下跌影響，加上美中關係緊繃，引發投資人對經濟衰退的隱憂，使新興亞股表現分歧，印度股市表現相對亮眼，近一周上漲幅度近3%，FADA表示6月乘用車銷量創同期歷史新高，抵銷聯準會談話引發的市場不確定性；印尼與泰國股市也有微幅上漲。台股則受到費半下跌、外資持續賣超影響走跌，預期仍將區間震盪格局，未來靜待晶圓代工大廠法說及第2季財報出爐，對市場才會有明顯的指引方向；受到中國大陸地方債憂慮及美中關係緊張影響，拖累陸股上周表現。債市方面，聯準會維持鷹派立場，美國公債殖利率走高，信用債券近一周走跌，但美國非投資級等級債的價格相對有撐；儘管聯準會仍有升息空間，但已距離終端利率不遠。今年以來，受惠聯準會升息進入尾聲，美國信用債與新興市場債券表現相對亮眼，擺脫前兩年走跌的困境。富蘭克林證券投顧指出，因應景氣走緩或甚至可能衰退情境，看好高品質公債和投資級企業債的防禦表現，然而非投資級債中也有評價便宜的機會，能夠彈性多方配置的複合債策略好處，可精準聚焦在各債券類別的投資機會。而今在景氣走緩環境，如何精選持債發行人是相當重要的工作，債信品質優的投資級企業債仍為首選。此外，非投資級債違約率自2022年中以來逐漸攀揚，所幸其債券殖利率約有8.5%~9%，藉由精選持債，仍能找到不錯的風險調整後報酬機會。