錢進多重資產 掌握反彈契機

美國聯準會（Fed）貨幣政策保持彈性，加上美國經濟展現韌性、經濟衰退可能延後，今年上半年多數股市表現強勁、債市也微幅上揚。柏瑞投信表示，隨著全球經濟有望溫和成長、貨幣政策進入停看聽的階段，市場表現將回歸基本面。觀察過往升息過後的特別收益表現亮眼，可趁近期漲多回檔修正時中長期布局，掌握升息過後市場彈升契機。柏瑞投信指出，受惠於強勁的消費者支出，美國今年第1季國內生產毛額（GDP）季增2%，超出市場預期。國際貨幣基金（IMF）4月公布報告指出，美國2023年經濟成長率預估1.6%，和其他主要經濟體相較之下更具有韌性。雖然利率維持高位和信貸收緊對美國經濟造成壓力，但推估發生經濟衰退的時機點可能延後。柏瑞投信投資顧問部主管帥仕偉表示，儘管當前美國經濟數據仍有韌性，但市場對於經濟前景的預判將使風險偏好切換頻繁，在波動加劇的情況下導致資本利得更難預測。其實回歸資產特性，長期來看固定收益資產的報酬來源為息收，可預期性相對股市更高，若長期以息收做為總報酬的貢獻來源，不僅可降低投資結果的不確定性、且較有機會維持累績總報酬（包含利息再投資）中長期向上的可能性。柏瑞多重資產特別收益基金經理人江仲弘表示，特別股和非投資等級債資產的相關度低，特別股與非投資級債市的產業組成，也具有高度互補性，特別股產業組成多為金融業，而非投資級債多為工業，在產業分布廣泛、掌握表現輪動機會，將有助於投資組合在追求較高收益潛力的同時分散風險。中國信託投信認為，全球景氣面臨高度不確定，加上美國10年期公債殖利率又來到近十年來的相對高點，經濟衰退機率大，此時光是靠「股、債」配置已不夠，投資組合還需要加入可轉債的「轉機配置」才能在多變的投資環境中跟漲抗跌。