壽險發債破2,000億 史上新高
壽險業2026年之前持續「搶錢」。富邦人壽董事會4日通過增加發 債額度500億元,富壽上半年已發行250億元次順位公司債,下半年加 碼500億元,今年發債規模將達750億元,創其單年新高。 國泰、南山、新光、凱基、三商美邦人壽今年都公告發行次債籌資 ,壽險業今年發債量總計將達2,080億元,是史上首度發債破2,000億 元的新高。 上半年剛結束,已有國壽、富壽、南山、新壽、三商壽、凱壽等六 家壽險公司宣布發債,4日富壽新增加500億元,六壽險合計已公告發 債額度達2,080億元。因市場胃納量有限,越晚發債票面利率就越高 ,壽險公司先搶先贏,且大型壽險將尋求海外發債,爭取更大資金量 ,今年六家公告發債量破2,000億元,已超過去年全年的1,110億元, 近十年壽險發債超過千億元只有過兩次,即2016年1,040億元及去年 1,110億元。 今年發債額度最高是國壽的800億元,尚有逾100億元額度未發;其 次是富壽的750億元,目前已發250億元,下半年再加500億元;第三 是南山人壽300億元,其中一部分也將是海外設立SPV發債籌資。 為助壽險業2026年接軌台版ICS(TW-ICS),保險局去年4月開放保 險業可發行10年期以上長期次順位公司債,今年3月宣布開放保險公 司可透過在海外成立特定目的事業(SPV)發行具資本性質的債券。 國壽6月率先在新加坡設立SPV,並完成10年期6億美元次順位普通公 司債券定價,發行收益率為5.988%,創台灣保險業在國際債市發行 美元債首例,之後南山人壽也跟進宣布在新加坡設SPV,預計下半年 啟動海外發美元債。 2026年壽險業就將接軌保險負債會計準則IFRS 17與TW-ICS,急需 資金強化資本結構,預估近年都會出現壽險搶錢潮。去年有些壽險公 司太晚宣布,利率訂價相對不利,今年各公司紛紛提早規劃並行動。 去年發債搶頭香的台灣人壽表示,核算資本適足率(RBC)後,今 年沒有發債急迫性,後續有需求仍會考慮,也會考量SPV海外發債途 徑。