公股銀Q4投資 重債券、輕台股

　台股近日出現彈升行情，剛出爐的公股銀最新投資策略顯示，今年 第四季至明年第一季，對股市仍審慎看待，隨美國聯準會啟動降息， 操作部位將更聚焦債券。公股銀表示，第四季台股將先以逢高減碼為 主，未來視國際經濟情勢發展調整策略；操作標的則首選ETF、高殖 利率股、AI及半導體等族群，會避開鋼鐵、水泥、塑化及營建等高耗 能產業。　　台股挺過第三季震盪，市場期待第四季作夢行情，公股銀認為，國 內景氣維持擴張格局，基本面及資金行情可望延續，但聯準會降息步 調、美國總統大選等不確定因素仍在，加上美中關係緊張、地緣政治 風險隱憂，都可能影響金融市場動盪加劇，因此對於台股部位，到明 年第一季為止仍抱持審慎態度，明年第二季則須觀察美國經濟是否有 衰退跡象，進一步調整策略。　　兆豐銀指出，目前股票操作以逢高減碼獲利了結、調節部位為主， 若美國大選前後或地緣政治影響下股票有大幅度回檔，將伺機布局市 值型ETF，優先選擇標的以ETF、半導體股機率較高，較不可能選擇鋼 鐵、水泥、塑化及營建等高耗能產業。　　土地銀行表示，該行目前台股部位較去年略增，預計第四季將尋找 基本面穩健，而且兼顧收益的標的進行區間操作，未來台股操作標的 偏好低基期或與AI發展高度相關的產業為主，較不會選擇受央行政策 緊縮影響的營建類股。　　土銀分析，第四季到明年初受聯準會降息與美國大選結果出爐影響 ，不確定因素將逐漸大幅減少，若能搭配景氣循環往軟著陸方向發展 ，有利於後市行情，但逢高時仍應注意漲多帶來的風險，預估明年可 能出現高檔震盪情形。　　債市方面，聯準會降息循環正式展開，然而，近期美國經濟數據表 現具韌性，市場預期聯準會年內降息幅度漸減，美債殖利率走勢反彈 ，後續降息幅度、步調仍受到美國景氣、大選等因素影響。　　公股銀認為，根據9月利率點陣圖預測，聯準會降息方向不變，整 體而言，第四季仍將適時加碼債券投資，利用降息循環初期，利率仍 處高檔區間波動，在利率反彈時增持固定利率債券，以維持利收。