美債息飆升 壽險息收戰新高

美國總統當選人川普當選效應，讓近期美債殖利率攀升至4％之上 ，對壽險來說一喜一憂。自去年以來壽險積極加碼美債高利，但因美 債跌價兇，舊債部位評價損擴大，但好處是壽險今年利息收入可觀， 有望超越去年、續挑戰史上新高，今年前三季整體壽險已有約6,600 億元利息收入進帳、年增4.1％，不只挹注現金流，債息也能投入再 加碼。　　反映川普當選後關稅與移民政策恐導致通膨升溫，近兩個月美國1 0年期公債殖利率攀升到4％之上，因美債跌價，壽險舊的債券部位遭 受評價損失，目前壽險近9成債券放在按攤銷後成本（AC）項下以成 本帳列，至9月底規模約20兆元，未實現評價損失約3.6兆元，但持有 到期不會有大額損失。　　舊債雖出現評價損失，但美債殖利率上揚，卻挹注壽險利息收入大 增，今年前九月壽險利息收入約有6,600億元，主要是債息，少部分 是銀行存款與放款利息，較去年同期的6,340億元，年增4.1％，其中 前六大壽險就有高達5,213億元利息收入、年增3.4％，以國泰人壽超 過1,500億元最多，南山人壽也有超過千億元，富邦人壽逾940億元、 新光人壽逾750億元。　　因壽險投資以海外債為大宗，壽險利息收入在2019年正式突破7,0 00億元大關，去年受到美國聯準會升息影響，美債殖利率飆升，利息 收入更一舉突破8,000億元大關、來到約8,360億元，今年前三季已比 去年同期增加，預估全年應可超過去年，並續創史上新高。　　壽險業者表示，債券殖利率上升，不管是舊有債券部位或新投入， 都會有不錯的債息進帳，提高今年經常性收益率，除外幣新錢部位投 入海外債，債息收入也能再投入，有利未來收益率。　　但今年壽險股利收入應不如去年，主要是今年壽險股市操作多著重 在資本利得，前九月六大壽險股利收入約1,070億元、年減7.7％，因 股利發放旺季已過，預估今年前六大壽險股利收入難超過去年全年的 1,366億元。