外資為首波推動日股大漲的主力，今年來日經225指數漲22.1%。展望後市，法人認為，儘管日股位於高檔，但是後續仍然有多項股市催化劑陸續到位，當中最具有影響力的新型個人儲蓄帳戶（NISA）帳戶將於明年1月問世，有望刺激日本內資錢進股市，醞釀新一波的成長行情。瀚亞投資-日本動力股票基金研究團隊表示，日本的家庭仍存在通縮時期「現金為王」的觀念，當前進入股市的比率僅11%，遠低於美國的40%，而東京證交所力推的新型NISA改革，有望帶動日本國內投資人進場股市。NISA自2014年1月開始，野村資產管理日本策略價值協管基金經理河野光成指出，日本政府為鼓勵一般投資人在2014至2023年之間的五年中，利用每年120萬日圓的非課稅投資額度投資股票、基金等商品。NISA推出以來獲得不錯的成效，投資信託基金在日本企業的股權占比從2015年約5%大幅提高至現今略高於10%。元大日本龍頭企業基金投資團隊則補充指出，NISA新制啟動，使市場更加看好當地投資人會加速布局股市。新制將把帳戶每年免徵股利稅與資本利得稅的投資上限，從現行的120萬日圓上調至360萬日圓，並改為終身免稅。目前日本僅約三成的人口擁有股票及基金投資，具評價吸引力的日股可望成為資金布局首選。由於日本家庭累計儲蓄金約7兆美元，相當於日本股市總市值。高盛預估，若本地投資人回流，可推進日股重回歷史高點，五年內NISA帳號數有望從日前1700萬戶翻倍至3400萬戶。投資額也將從28兆日圓翻倍至56兆日圓，換言之，預期NISA改革後，日股上漲動能仍相當強勁。日本當地的投資人對股市的樂觀程度大增，根據日本央行的統計至今年上半年，股市強勢推升使得日本家庭部門的金融資產較去年同期大增4.6%，至2,115兆日圓，其中，「股票」投資暴增26%至268兆日圓，為連二季成長，並且創下歷史新高。除了NISA改革外，近期日股的催化劑還有日本交易所對企業財務重整報告、2024年薪資爭取計畫、企業財報公告以及股票回購計畫等。