美國9月零售銷售與製造業成長高於預期，但美債殖利率仍持續走 升，影響債市投資情緒，根據美銀引述EPFR統計顯示，三大債市資金 皆淨流出，主要債市資金動能偏弱。　　M ＆ G收益優化基金經理人伍諾德指出A　　聯準會11月會議決議不升息且對未來緊縮態度偏中性，根據台灣銀 行最新分析報告中預估，考慮到以巴衝突仍對地緣政治造成不確定性 ，對金價有一定支撐，預估短、中期國際金價支撐在每盎司1,950美 元。　　聯準會（Fed）11月維持利率不調整，主席鮑爾指出，通膨距離回 到2％目標仍有一段路要走，對於何時要降息，鮑爾表示會議上沒有 討論、也還不考慮調降利率。台銀報告中表示，10月美國各項數據及 GDP表現亮眼，但金價對聯準會可能持續緊縮的利空也已預先整理。　　美國關鍵的核心PCE數據顯示通膨持續下滑趨勢，緩解聯準會官員 對後續需要更緊縮的態度；此外，以巴開戰後中東局勢動盪，周邊國 家捲入參戰的風險上升，市場情緒明顯由對聯準會升息緊縮的擔憂， 轉為對國際局勢動盪的避險氛圍，助長金價無懼美元指數高檔盤堅及 10年期美債殖利率創16年新的壓力，持續上行挑戰2,000美元。　　另外，觀察技術線型，台銀分析，金價在避險資金挹注下強漲，創 下3月以來最大單月漲幅，日、週技術線型皆突破各均線壓力，均線 持續上揚帶動格局偏多，不過，就短線金價技術指標來看，金價可能 呈現漲多拉回修正。　　展望11月國際金價，台銀預估，11月美聯準會決議維持利率不變， 對未來緊縮態度轉趨中性審慎下，同時地緣政治不確定性持續，仍對 金價有一定支撐。預測短、中期支撐1,950美元與200日均線1,930美 元，上檔反壓為2,000美元、2,020美元及2,050美元。　　道富環球分析師預估，除了以巴衝突以及美國聯準會維持高利率將 持續支撐金價位於高價位之外，明年美國總統選舉結果亦將可能使得 全球地緣政治更加動盪不安，同時，因高利率政策使美國長債殖利率 飆升，近兩年美債與股市連動性太高，皆可能將吸引投資人將部分資 金轉往黃金避險。，聯準會今年不應該再升息 ，但即使升息，幅度也不會太大，且會更加接近升息循環的終點。由 於通膨處於下降趨勢，美國不致於陷入衰退。目前較看好債券的投資 價值，基金中的股票部位降到低於1％。　　安聯投信表示，部分經濟數據顯示美國經濟仍強勁，市場預期聯準 會將利率維持於較高水平更長時間，美國10年期公債殖利率走高。觀 察全球主要債市，公債殖利率壓抑債券資產表現，各式債券資產皆走 跌，其中又以美國投資級債與房貸擔保MBS相關債券單周跌幅較為明 顯。　　觀察總體經濟數據，9月全球製造業採購經理人指數較前月微升， 但仍處於擴張臨界值50以下。已開發市場採購經理人指數由前月的4 6.8至47.7，其中美國表現較佳、歐洲與英國則相對偏弱；新興市場 部分，採購經理人指數由前月的51.4降至50.9，金磚四國中僅巴西數 據仍未達50，大陸則在經濟政策刺激下再度來到50以上，但後續政策 力道仍待觀察。　　在債券的配置與選擇上，目前信用債收益率較公債佳，且信用基本 面仍穩健，建議可布局收益較佳的信用債，透過息收來累積報酬率； 與此同時，因景氣衰退的疑慮仍未完全消除，布局信用債時宜聚焦評 級較佳者，並可配置部分包括全球債與短年期債券做為防禦，平衡潛 在的經濟衰退風險。　　富達國際固定收益基金經理Rick Patel認為，儘管短期石油及大宗 商品價格存在上升風險，預期歐美等地通膨壓力將逐步緩解。目前風 險較低的優質債券正提供較高殖利率，如同時投資於美國國債及優質 企業債，有望獲取高達5.5％至6％收益。評價方面，與目前美國市場 高度集中於少數股票相比，債市價值顯得更具吸引力。