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經濟加溫+股價便宜 歐股基金不看淡
美國選情不確定性、美中貿易戰可能升溫影響,美股下跌連累歐股 走勢,歐洲央行9月是否降息仍待觀察,但法人強調,歐經濟重啟向 上循環,歐股評價相對便宜,投資情緒好轉,有望吸引資金流入,統 計顯示,境內外歐股基金今年來績效前十強都有雙位數報酬。 瀚亞歐洲基金經理人賴盈良表示,美國景氣轉向軟著陸,加上歐洲 央行開始降息,根據歷史經驗,歐股評價可望獲得上修;而歐洲與美 國經濟增速差逐漸收斂,花旗經濟驚奇指數顯示,歐洲景氣開始反轉 向上。根據機構預估,歐股企業2025年盈餘成長8.4%,高於美股企 業,同時上調歐股未來一年本益比至14.8倍;隨公司信心提升,股利 與股票回購的企業活動都會增加,進而推升本益比。 歐股屬於高息低波的股市,在經濟轉向正成長與央行降息等正向利 多加持,雖然短線上地緣政治風險的干擾與美國總統大選的不確定, 都將對股市造成一定程度動盪,建議投資人可伺機布局歐股基金。 PGIM Jennison全球股票機會基金產品經理葉家榮指出,泛歐道瓊 600指數中3成企業公佈第二季財報,其中僅56%企業的獲利優於預期 ,其銷售表現年增幅小幅成長1%,顯示歐元整體經濟動能仍顯疲軟 。但就股市價值面分析,雖然歐洲景氣恢復動能較慢,目前本益比仍 低,部分產業仍具投資價值。 安聯投信認為,歐元區通膨持續放緩,加上經濟相對疲軟,市場普 遍歐洲央行可望迎來降息以支撐經濟表現,值得留意的是,歐元區薪 資成長壓力或將提供通膨下檔支撐。整體而言,歐元區股市評價看來 處於中性水準,其中英國股市評價相對具吸引力。 考慮法國和歐洲的政治不確定性,國際投資人相對青睞美元,主要 是美元向來被視為資金避風港,且有望繼續受惠美元相對於歐元的正 利差。現階段可能處於一個降息週期的起點,包括歐洲央行在內的一 些央行已經開始謹慎降息,進入降息週期,也意味著歐元區的殖利率 曲線將正常化或變陡。